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中信期货1月26日晨报:海外经济数据韧性,黑色、能化及基本金属多数上涨

来源:中阳期货    作者:中阳国际期货    

  汇通财经APP讯——股指期货:中字头爆发,价值占优·昨日盘面出现普涨行情,同时量能放大至9000亿,中字头个股异动,中国石油涨停,同时前期回撇的微盘指数同步爆发,显示情绪企喼之后,各类属性的资金因担心踏空,纷纷加仓。中字头个股爆发与昨日市值管理等定调有关,市场联想到2023年的中特估及日特估概念,上述概念之所以近年受到广泛关注,一是上述概念估值足够便宜,二是后续上市企业可能通过回购提升估值,三是上述企业多对应价值股,且资产负债表持续改善,账上现金流充裕,故具备高分红的潜质。在政簽持续发力的情况之下,资金流入国企背景方向,短期企稳相对确定。然而春节之前,资金流入预计放缓,更顺畅的反弹预计在年后,故不急于加仓,仍建议观望。

  股指期权:持续关注领口策略。期权方面全市场成交額小幅下滑,各品种成交量普降尤其认沽期权成交量大幅走弱,但认沽持仓量反而走强,可认为是对冲属性资金重新进场,继而说明市场底部布局各类资产多头。期权含波动率震荡走弱,MO日度加权波动率下跌4,5%,科创50ETF下降4,5、,部分品种跌破2儕,预计节前开始转向降波趋势。情绪指标显示部分指标指向防御,上证50ETF期权相对明显,仍需警惕小幅回调风险。操作建议仍然是关注成本的前提下防御尾部风险,延续领口策略。

  国债期货:债市长端或需谨慎。昨日国债期货多数上涨。现券方面,昨日十年期国债收益率下降约0.58BP,至2.4984、。昨日,央行公开操作净投放36亿元,但临近月末资金面仍偏紧,DR007加权均价上升5四2BP至1.9405%。昨日,国家金触监督管理总局表示金融业必须大力支持房地产,更加精准支持房地产项目合理融资需求,要求银行等金融机构大力支持“平急两用”重大基础设施、城中村改适等“三大工程”建设,并且要求尽快形成实物工作量。结合1月24日央行超预期宣布降准和定向降息以配合财政发力、支持信贷增长和实体经济修复目标,我们认为目前政簽整体取向偏宽信用,短期曲线或陡峭化,债市长端或需维持谨慎。建议多头关注止盈机会;关注空头套保;适当关注基差做阔;短期曲线或牛陡。

  风险因子:1)增量资金匮乏;2)期权流动性不及预期;3)货币宽松不及预期。

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