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长安期货5月11日贵金属日报:美联储加息周期已近尾声,贵金属期价或震荡偏强

来源:中阳期货    作者:中阳国际期货    

  隔夜国际贵金属期货普遍收跌,COMEX黄金期货跌0.3%报2036.8美元/盎司,COMEX白银期货跌1.05%报25.625美元/盎司。

  隔夜上期所黄金期货主力合约收涨0.22%,报455.22元/克;白银期货主力合约收跌0.3%,报5729元/千克。

    二、基本面数据

  上一交易日上期所黄金库存2754千克,较前一交易日持平;上期所白银库存1801吨,较前一交易日-4吨。

  上一交易日COMEX黄金库存2259万金衡盎司,较前一交易日+5万金衡盎司;COMEX白银库存27102万金衡盎司,较前一交易日-22万金衡盎司。

  上一交易日SPDR黄金ETF持仓938.99吨,较前一交易日+4.04吨;SLV白银ETF持仓14601.48吨,较前一交易日+77.14吨。

  5月2日当周,COMEX黄金非商业净多头持仓为195567张,较此前一周+10303张;COMEX白银非商业净多头持仓为31952张,较此前一周+1349张。

  隔夜美债收益率多数收跌,3月期美债收益率涨9.37个基点报5.353%,2年期美债收益率跌10.8个基点报3.92%,10年期美债收益率跌8.1个基点报3.443%;美元指数跌0.21%报101.44。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一,道指跌0.09%报33531.33点,录得连续第三日下跌,标普500指数涨0.45%报4137.64点,纳指涨1.04%报12306.44点。

  上一交易日WIND光伏指数报4330.91,涨1.24%;电子元件指数报6627.73,跌0.56%。

  三、综合分析

  美国4月CPI同比增长4.9%,连续第10次下降,为2021年4月以来新低,低于市场预期的5%,前值为5%。美国4月核心CPI同比增长5.5%,符合市场预期,前值为5.6%。环比看,美国4月CPI增长0.4%,符合市场预期,前值为0.1%。虽然美国4月CPI环比仍在增长且核心CPI仍处高位,但美国CPI同比已连续10次回落,美联储本轮加息周期已为或已近尾声。但欧洲央行行长拉加德强调,2023年不会是经济衰退的基准场景,欧洲央行必须对工资风险保持高度警惕,存在一些因素可能会对通胀前景产生重大上行风险。此外,英国金融市场100%定价英国央行将在周四加息。

  此前,美联储如期加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%,为去年3月以来连续第10次加息,本轮已累计加息500个基点。决议声明删除关于“适宜进一步加息”的措辞,暗示未来将暂停加息。美联储主席鲍威尔表示,原则上无需加息至太高的水平。此外,欧洲央行如期加息25个基点,利率水平达2008年10月以来最高。

  美国4月CPI环比仍在增长且核心CPI仍处高位,应对通胀仍将是美联储政策目标的重中之重,美联储或至少在今年四季度之前会将利率维持在目前高位。但总体来看,美国CPI同比已连续10次回落,美联储本轮加息周期已为或已近尾声,且不排除若通胀后续仍继续回落,或银行风险事件再度发酵以及美国经济存在衰退风险,美联储会在年底前开始降息。因而,对于贵金属期价来说,美联储结束加息将使得美元指数面临显著下行压力,且随着美联储降息预期的逐步抬升,美国实际利率将存在回落预期,叠加俄乌冲突等国际地缘局势仍存不确定性,贵金属期价仍存续持历史新高的可能。

  综上并结合技术面,贵金属期价或震荡偏强运行,建议投资者以逢低做多思路对待,注意止盈止损。