期货日报网讯（记者 杨美）今天，中国期货市场第一个农资类期货品种 尿素期货在郑州商品交易所上市交易。根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》有关规定，尿素期货上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的 8%，交易保证金为5%。
从尿素期货上市首日表现来看，市场参与热情高涨，成交活跃。价格上，尿素期货上市首日尾盘跌停，主力合约跌幅达8%，报1702元/吨。
对于这个备受市场期待的期货品种，今天，多家期货公司发布后市尿素价格预测，提示投资者交易风险。
美尔雅期货认为，尿素产品集周期性、季节性、地区性等特点于一身，兼具农业、工业概念，还与能源密切相关，其价格受宏观经济、国家政策、供需结构、国际市场等多重因素影响，价格波动较频繁。
具体来看，上游成本上，国内的尿素生产大多以煤制为主，因此煤炭的价格高低对于尿素的成本起到决定性的影响。具体到煤炭行业方面，近几年影响最大的因素是供给侧改革和环保巡查，因此这又要回归到政策因素上来。煤炭行业的供应、季节性需求、库存后期都是研究尿素需要关注的因素。
中游供应方面，2008年至2015年，国内尿素产能大幅增加，导致尿素产能过剩，2017年的开工负荷不足7成，不仅如此，随着近些年科学化种植的普及，我国的单位用肥量呈现下降的趋势，这导致了农业用尿素的量下降，因此2017年国内尿素的需求量下滑明显，国内尿素行业供大于求的矛盾开始显现。
库存方面，库存在当前的贸易格局中扮演了一个缓冲的角色。当库存偏低的时候，企业需要补库将库存维持在能够保障正常生产一段时间的量，更多的扮演的是需求的角色；而当库存偏高的时候，企业会降价走量，库存则扮演的供应的角色。
下游消费方面，尿素有个季节性的规律就是每年年底，为了来年的生产，企业及农民开始备货尿素，尿素的价格走高。一季度，各地开始播种，尿素会被用于基肥，因此价格上升。二季度，农产品进入生长阶段，农民开始追肥，这是尿素使用量最大的时期。进入三季度，农产品已经接近成熟，对于化肥的使用基本结束，尿素的价格也跌至年内低点。
国投安信期货认为，昨日全国尿素市场价格继续下行，山东、山西地区价格下调。国内市场供应维持高位，需求方面农需暂无明显支撑，出口订单小幅增加但受天气影响比预期滞后，本周厂库库存较上周大幅攀升，尿素价格承压。目前市场看空情绪较重，过去一个月现货持续下跌已体现短期市场的悲观情绪，建议后期重点跟踪近期上游装置运行状态。
中国国际期货高级研究员、交易经理张庆表示，基本面上，增长的供给大部分被出口的增长抵消，净出口在今年上半年出现了大幅增加，减少了供给量增长对国内市场的冲击。目前国内夏季尿素追肥基本结束，农业用尿素需求逐步下降，国内工业用尿素的需求由于下游产业收到环保的压力较大，当前也比较低迷。预料尿素后市局面不会乐观，现货价格将承受持续的压力，在今年三季度可能跌破1800元/吨。
国内尿素后市的转机将在于临沂地区胶合板厂的复产以及国际尿素行情的好转，应予以重点关注。 张庆说。
申万期货研究所也认为，目前国内的尿素市场，整体上对价格利好的因素有限。上游方面，行业利润情况尚可，同时，尿素与煤炭、合成氨之间的价差处于过去几年的平均水平，尿素与甲醇之间的价差处于历史低点。下游，农业需求在未来几年将继续拖累尿素下游需求，而工业需求和出口上在短时间内又无法给予太多利好的刺激，尿素下游需求可能继续保持平淡。总体而言，短期内尿素价格都将承压，以做空思路为主。
